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數說消費金融公司:資產總規模達4000億,頭部企業增速放緩

消費金融 子元 零壹財經 2019-10-16

關鍵詞:頭部企業消費金融資產質量

淺析2016年-2019年19家消費金融公司的資產規模變化情況,聚焦頭部消費金融公司的資產質量。
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消費金融公司的股東之爭、模式之爭及用戶之爭,最終會體現在公司業績報表中資產質量的高與低。


6月19日,銀保監會其他非銀行金融機構監管部副主任龐雪峰在2019消費金融公司高層座談會上表示,消費金融公司要做實資產質量,從追求規模、速度的粗放式發展向注重質量、效益的內涵式發展轉變。消費金融公司的資產情況再次引起廣泛關注及討論。

本報告將淺析2016年-2019年2季度19家消費金融公司的資產規模變化情況,之后聚焦頭部消費金融公司的資產構成及資產質量,并加以探討。

1. 行業資產規模:4000億規模仍較小,頭部公司增速放緩

2018年,消費金融公司總資產占全國金融機構住戶短期消費貸款規模較小。2018年金融機構住戶短期消費貸款規模為88080.36億元;據零壹智庫統計,基于數據的可得性,2018年排名前19家消費金融公司資產規模為3773.56億元,占比僅為前者的4.28%。

再從微觀對比看,2018年消費金融公司資產規模與單家銀行的單項資產相比也不大。截至2018年末,民生銀行的信用卡應收賬款規模為3932.49億元,與19家消費金融公司總資產規模旗鼓相當。

2018年消費金融公司資產規模約4000億元,頭部公司增速放緩。據零壹智庫的不完全統計,2016年消費金融公司資產規模為1000億元以上,2017年資產規模大幅增加,同比增長136%,達到2700億元。而2018年,19家消費金融公司總資產為3773.56億元(全行業預計在4000億元附近),較2017年增長38%,增速有所放緩。

2018年末,捷信消費金融、招聯消費金融和馬上消費金融頭部公司總資產同比增速分別為13%、59%和27%。一方面,3家頭部公司中兩家低于行業平均增速;另一方面,捷信消費金融、招聯消費金融和馬上消費金融的總資產同比增速更大幅低于其2016年和2017年的同比增速。

圖1:2016年-2019年6月19家消費金融公司總資產變化情況(單位:億元)

資料來源:公司財報,零壹智庫

中小消費金融公司增速顯著提升。2018年,杭銀消費金融尚誠消費金融長銀消費金融等中小公司總資產增速較2017年分別增長435%、594%和250%。主要原因在于這3家消費金融公司在2017年初步展業,2018年資產和業務規模有所擴大,增速較明顯。

簡言之,從資產規模增速看,消費金融行業呈“收斂”態勢,馬太效應并未顯現。

2. 頭部公司資產:捷信和興業裝修貸款占比最大,不良率2%-4%

2016年-2018年捷信消費金融、中銀消費金融興業消費金融主要資產構成為發放貸款和墊款,其規模呈上升趨勢,占比約為90%。全國大型商業銀行資產中發放貸款和墊款占比約為60%,其他主要包括投資資產和同業資產;相比之下,消費金融公司貸款和墊款占比較高,而銀行的資產結構較為多元化。

從資產用途上看,消費金融公司主要的消費貸款產品包括手機數碼產品、裝修、家用電器、旅游、婚慶、家用及醫美等。從僅有數據看,2018年,裝修貸款為捷信消費金融和興業消費金融最大的貸款投向領域。

圖2:2016年-2018年捷信消費金融公司消費貸款各類產品余額占比

資料來源:公司金融債券募集說明書,零壹智庫

2016年-2018年,3家頭部消費金融公司的不良率在2%-4%之間。捷信消費金融、中銀消費金融和興業消費金融的不良率均有所波動,最高點為2016年捷信消費金融不良率4.45%;最低點為興業消費金融不良率2.28%。

圖3:2016年-2018年捷信、中銀和興業消費金融公司不良率情況

資料來源:Wind數據,公司金融債券募集說明、信用評級報告,零壹智庫
注:城商行不良率為20家上市城商行不良率均值;農商行不良率為安永會計師事務所《中國上市銀行2018年回顧及未來展望》,2016年-2018年,全國上市農商行的不良率均值。


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